FortuneNote

34 | FortuneNote 作者：Jettie Fan 范晓蒂 本文撰写于2021年6月16日 股投 市资 屡者 创应 新该 高应 ，该如何看待？ 下图展示了过去35年澳洲所有上市公司的一个综合走势图。历史非常清楚地 摆在我们面前：虽然股市总会上上下下波动。但是从长远来看，如果经济是在不断 发展，我们的生活水平和方式也都在不断地改善，那么这些上市公司的价值也都会 不停地增长，因为这些公司做的生意都是在为我们提供重要的商品和服务。 ASX All Ordinaries Index 1/January/1987 to 16/June/2021 (log scale, monthly data points) 横轴显示的是从1987年1月1日 到2021年6月16日的时间段。纵轴 是澳洲所有上市公司的一个综合指 数的百分比标尺。那这种衡量方式 是按照百分比的方式来展示增长。 比如说，当大盘从1400点到2800 点是翻了一倍，那大盘从2800点到 5600点，显示出来的百分比应该是 一样的。 过去35年大盘是以每年4.7%的 复利增长，那基本上和澳洲的经济 成长率是大概吻合的。如果我们假 设每年的增长速度是4.7%的话（图 上的2条平行线显示的是4.7%的增 长率）那么现在的大盘出现的新的 历史最高点和原来达到的10几个最 高点是一致的，都是在正常的范围 之内的。 不过这个图表现的只是回报的 一部分，那么下面的一个图表展示 的是澳洲洲所有上市公司包括了分 红的一个综合指数，也就是说，下 图展示的不仅是大盘的成长，还有 公司的分红 (但是并没有包括红利 抵免 Franking Credit)。一点不奇 怪的是，因为加进去了稳定的分 红，所以下面的图表的走势会看起 来更稳定，并且长期的复合回报率 股市又一次走到了一个历史最高点，那么投资者如何应对呢？ 这个答案要取决于这个投资者想达到什么目的。如果他们的策略并没有 改变，那么股市达到最高点，这无非是投资历程中的一个非常正常的现象而 已。 纵观一百年的历史，每一次股市达到一个最高点，就又会向另外一个最 高点前进。这中间可能会间隔一天，一周，一年，甚至是10年，但最后就又 会有一个新的最高点出现。